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两种1000元的债券：一种20年 ，售价800元 ，当期收益率15%；一种1年，800元 ，5% 。哪一种的到期收益率较高？
第一种比较高 。第一种债券的年利率为：15%=X/800 X=120 120/1000=12%
第二种债券的年利率为：5%=Y/800 Y=40 40/1000=4%
到期收益率 = [年利息I+（到期收入值-市价）/年限n]/ [(M+V)/2]×100％
M=面值；V=债券市价； I=年利息收益；n=持有年限
A (120+200/20)/(1000+800)/2*100%=14.44%
B (40+200/1)/(1000+800)/2*100%=26.66%
所以第一种的到期收益率高。
一、什么是债券？
债券是指一种有价证券 ，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的 、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权人全权债务凭证 。债券是一种虚拟资本，是债权的表现 。债券具有偿还性 、流动性、安全性 、收益性的特点。
二 、债券的收益率怎么计算？
债券的到期收益率，是指买入债券后 ，投资人持有至到期获得的实际收益与投资本金的比率 ，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率 。
三、影响债券收益率的因素有哪些？
(1)债券的票面利率
债券票面利率越高，债券利息收入就越高 ，债券收益也就越高 。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率 、债券期限 、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场利率越高 ，票面利率就越高；债券期限越长，票面利率就越高；发行者信用水平越高 ，票面利率就越低；债券的流动性越高 ，票面利率就越低。
(2)市场供求、货币政策和财政政策
市场供求 、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响，从而影响到投资者购买债券的成本 ，因此市场供求 、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素 。
债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响 ，但是债券本质上是一种固定收益工具，其价格变动不会像股票一样出现太大的波动 ，因此其收益是相对固定的 ，投资风险也较小，适合于想获取固定收入的投资者 。
(3)市场利率与债券价格
由债券收益率的计算公式可知，市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系 ，即当市场利率升高时债券价格下降 ，市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动引起债券价格的变动，从而给债券的买卖带来差价 。市场利率升高 ，债券买卖差价为正数 ，债券的投资收益增加；市场利率降低，债券买卖差价为负数 ，债券的投资收益减少 。
债券收益率=（到期本息和-发行价格）/ （发行价格 *偿还期限）*100%。
决定债券收益率的主要因素 ，有债券的票面利率、期限 、面值和购买价格 。最基本的债券收益率计算公式为：
债券收益率：（到期本息和-发行价格）/ （发行价格 *偿还期限）*100% 。
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此 ，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率 、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：
债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100%；
债券购买者的收益率= （到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100%；
债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100% 。
扩展资料理论上 ，一张可转债可以拆分为一张普通的公司债券和一份股票期权，可转债的价值就等于两者之和 。而新债的发行一般是按照票面金额100元进行认购 ，会明显低于其理论价值。
通常一级市场申购获得的可转债都能够获得一定的收益 ，且风险较小 。
一般责任债券并不与特定项目相联系，其还本付息是以政府的信誉和税收为担保的，这实际上就是地方公债 。收益债券则与特定项目相联系 ，其还本付息来自投资项目自身的收益 ，比如自来水、城铁和机场的收费等，对投资者而言 ，其风险要高于一般责任债券。
在1983～1989年高收益债券最为活跃的时期 ，大约发行总量的1/3 是被用于公司收购活动的，收购过程优化了资源配置和企业的竞争力 ，进而促进了传统产业的更新或转移。
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